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    齐庆莎:下半年预期集中投产 看丙烯腈供需格局如何演变
    卓创资讯 李春燕 2021-06-15 16:50:17

       【导语】 2021年下半年,丙烯腈预期投产产能将达到91万-104万吨,年度产能增速预期大幅提升至36%以上,远高于2017-2020年10.1%的平均增长速度。然下游需求增长点仍集中于ABS、丁腈胶乳领域,丙烯腈行业供需格局预期向供过于求演变。

       2017-2020年,我国丙烯腈行业有2018年山东海江13万吨/年丙烯腈装置投产、2019年江苏斯尔邦26万吨/年丙烯腈装置投产,2020年浙江石化26万吨/年丙烯腈装置投产,截至2020年年底,我国丙烯腈行业有效产能为250.9万吨,年度产能增速保持在10%上下。

       近几年来我国丙烯腈产能稳步扩张,而下游需求也是稳步增加的。至2020年,我国丙烯腈下游消费量增长至242.6万吨,同比增加6.5%。此外,国内丙烯腈供应增加后出口优势愈发明显,2020年我国丙烯腈出口量增长至7.3万吨附近,同比增长70.6%。

    表1 2016-2020年山东地区丙烯腈主流工厂成本毛利一览表

    单位:元/吨

    年份 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
    年均生产成本(理论值) 8760 10101 11324 10173 9265
    年均生产毛利(理论值) 302 2574 4225 1999 -470
    年均利润率(理论值) 3.45% 25.48% 37.3% 19.7% -5.3%

    数据来源:卓创统计

       丙烯腈产能稳步扩张,而下游需求逐步增强,2017-2019年丙烯腈主流工厂盈利空间较为可观,主流工厂年均利润率达到20%及以上。丰厚的利润空间吸引下,丙烯腈拟在建项目不断涌现。据卓创统计显示,未来5年内我国丙烯腈的拟在建计划接近300万吨,仅2021年存在投产概率的新产能就可达到91万-104万吨

    表2 2021年丙烯腈拟在建项目统计表

    单位:万吨

    厂家名称 产能 装置名称 预计投产时间
    科鲁尔二期 13 丙烯氨氧化法丙烯腈 2021年
    浙江石化二期 26 丙烯氨氧化法丙烯腈 2021年
    江苏斯尔邦三期 26 丙烯氨氧化法丙烯腈 2021年
    利华益利津石化 26 丙烯氨氧化法丙烯腈 2021年
    天辰齐翔 13 丙烯氨氧化法丙烯腈 2021年

       2021年,我国丙烯腈行业新增产能投产时间集中在下半年,而下游消费领域中,有明确投产计划的项目仍集中在ABS及丁腈胶乳领域。其中ABS拟在建项目为漳州奇美45万吨,预计对丙烯腈消费量增加10万吨/年附近;而丁腈胶乳领域2021年已投产/拟在建的项目高达78.5万吨/年,若所有项目均如期投产,则对丙烯腈消费量可增加20万吨以上。

    表3 2021年丙烯腈下游已投产及拟在建项目统计表

    单位:万吨

    厂家名称 产能 应用领域 项目状态
    漳州奇美 45 ABS 拟在建
    淄博浩德 20 丁腈胶乳 已投产
    宁波LG甬兴 10 丁腈胶乳 近期出产品
    山东聚核科技 20 丁腈胶乳 近期投产
    东营九洲奥华 15 丁腈胶乳 拟在建
    石家庄鸿泰 6 丁腈胶乳 拟在建
    山东自由基科技 7.5 丁腈胶乳 拟在建

       通过供应和需求增量的对比我们不难发现,2021年我国丙烯腈的拟在建产能远高于下游预期消费增长量。因此,随着下半年集中投产的到来,价格回归成本面的预期愈发明显,与此同时,工厂的盈利空间也面临缩水预期。我国丙烯腈行业供需紧平衡的格局将被打破,越来越多的新工厂进入丙烯腈行业内,现有的市场份额将被重新分配,我国丙烯腈行业将逐步向着供过于求的格局演变。